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　今週、イーサリアムファンドが急激な引き出しに直面したにもかかわらず、スポットビットコインＥＴＦへの流入は再び力強いものとなり、二大仮想通貨間の動向が変化していることを示している。ＳｏＳｏＶａｌｕｅのデータによると、ビットコインスポットＥＴＦは９月３日に３億１３０万ドルの純流入を記録したが、イーサリアム製品は１億３５３０万ドルの減少となった。

　ブラックロックのｉＳｈａｒｅｓ　Ｂｉｔｃｏｉｎ　Ｔｒｕｓｔ（ＩＢＩＴ）が２億８９８０万ドルの新規流入でトップとなり、運用資産は５８６億ドルに達した。グレースケールのビットコイン・ミニ・トラストは２８８０万ドルで続き、アーク・インベストと２１シェアーズのＡＲＫＢは２７９０万ドルの流出を記録し、この日最大の流出額となった。セクター全体では、ビットコインＥＴＦの資産総額は現在１４５２億ドルで、ビットコインの時価総額の６．５％に相当し、累計流入額は５４８億ドルに達している。

　イーサリアムＥＴＦの中で、１日あたりの純流出額が最も大きかったのは、ブラックロックの主力ファンドであるＥＴＨＡで、同ファンドは１億５１９０万ドルの純流出となった。これに続き、フィデリティのＦＥＴＨが６５８０万ドルの純流出、グレイスケールの低手数料ファンドであるミニ・トラストが６，２５０万ドルの純流出となった。Ｂｉｔｗｉｓｅは２０８０万ドルの新規流入を記録したが、ＶａｎＥｃｋ、Ｆｒａｎｋｌｉｎ　Ｔｅｍｐｌｅｔｏｎ、２１Ｓｈａｒｅｓ、Ｉｎｖｅｓｃｏなどの他の発行者には大きな変化は見られなかった。

　この後退にもかかわらず、イーサリアムＥＴＦ全体の累計流入額は１３３億４０００万ドルとプラスを維持しており、そのうちブラックロックが約１３０億ドルを占めている。

　この急騰は、イーサリアムファンドが取引を支配していた８月の傾向を覆すものだ。先月、イーサリアム関連商品への流入額は３８億７０００万ドルだったのに対し、ビットコインからの流出額は７億５１００万ドルにとどまった。取引量には乖離が見られ、イーサリアムＥＴＦの取引量は８月に５８３億ドルに急増し、７月の合計のほぼ２倍となった一方、ビットコインの取引量は７８１億ドルに減少した。イーサリアムは、月末までに合計１１９６億ドル相当のＥＴＨを保有していた企業財務に支えられ、８月に４９５３ドルの史上最高値も記録した。

　しかし、９月は様相が一変した。８月２９日、イーサリアムＥＴＦは１億６４６０万ドルの流出を記録し、５日連続で１５億ドルの流入を記録していた流れを断ち切った。累計流入額は１３３億４０００万ドルとプラスを維持しており、そのほぼ全てがブラックロックのＥＴＨＡ（１３１億ドル）に集中している。アナリストは、イーサリアムは歴史的に９月に苦戦すると指摘しており、２０２４年の同月にはＥＴＦから４６５０万ドルの流出があったとしている。

　対照的に、ビットコインはリスク回避の姿勢から恩恵を受け、同年９月に１２億６０００万ドルの上昇となった。最近の　ＥＴＦの引き出しにもかかわらず、クジラや機関投資家の活動は、Ｅｔｈｅｒに対する需要が持続していることを示唆している。

　先週、９つの大規模アドレスが４億５６８０万ドル相当のＥＴＨを購入した。５つのウォレットがカストディアンＢｉｔＧｏからの送金を受け取り、その他はＧａｌａｘｙ　Ｄｉｇｉｔａｌを通じてコインを取得した。Ｌｏｏｋｏｎｃｈａｉｎのデータによれば、新たに作成されたウォレットには、８時間以内に、ＦａｌｃｏｎＸとＧａｌａｘｙ　Ｄｉｇｉｔａｌから提供されたトークンで、さらに３万５９４８ＥＴＨ（１億６４００万ドル相当）が蓄積されたという。

　機関投資家も積極的に動いている。ＢｉｔｍｉｎｅはＧａｌａｘｙ　Ｄｉｇｉｔａｌから６５３０万ドル相当の１万４６６５　ＥＴＨを受け取った。また、３つのウォレットはＦａｌｃｏｎＸから２億９３００万ドル相当の６万５６６２ＥＴＨを受け取った。

　一方、ブラックロックは３万３８８４ＥＴＨ（１億４８６０万ドル相当）をＣｏｉｎｂａｓｅ　Ｐｒｉｍｅに入金した。これは、同社が１億５１４０万ドル相当のＥＴＨを売却し、ビットコインの購入額を倍増させたという報道を受けてのものであり、２つの資産間の配分の変化を示している。

　イーサリアムの相対的な強さが状況をより鮮明にしている。過去１ヶ月でイーサは１８．５％上昇したのに対し、ビットコインは６．４％下落した。イーサは現在、過去最高値から６．７％下落している一方、ビットコインは今年初めに記録した史上最高値１２万４５００ドルから１０％以上下落している。

　アナリストは、一部の長期ビットコイン保有者が利益確定していると指摘した。２０１３年に１ビットコインを３３２ドルで購入したクジラは最近、７５０ビットコイン（８３３０万ドル相当）をバイナンスに移した。オンチェーンウォッチャーは、クジラがビットコインを売却してイーサリアムを購入した過去の取引を想起させ、この資金がイーサリアムに流入する可能性があると示唆した。

　今月行われたある取引では、６７０ＢＴＣ（７６００万ドル相当）が６万８１３０ＥＴＨ（２億９５００万ドル相当）に換金された。また、長年活動していなかった別のアドレスは、Ｋｒａｋｅｎから６３３４ＥＴＨ（２８００万ドル相当）を引き出した。ビットコイン（ＢＴＣ）は１１万７７８ドルで取引されており、過去２４時間で０．７％、週間で１．９％下落している。この資産は、史上最高値の１２万４５００ドルを１０．５％下回ったままです。

　特に注目すべきは、週末にかけてＢＴＣが７週間ぶりの安値となる１０万７４００ドルまで下落した後、１１万２０００ドルまで反発したことだ。グラスノードのデータによれば、ビットコインの供給量の１００％が利益を上げた８月中旬に始まった「陶酔期」が調整によって冷めてしまったようだ。このような状況を維持するには通常、力強い流入が必要だが、８月下旬には流入が減少傾向にある。現在、供給の９０％は利益確定価格で１０万４１００ドルから１１万４３００ドルの範囲に留まっています。

　グラスノードは、１０万４１００ドルを下回るとＡＴＨ後のさらなる下落が引き起こされる可能性がある一方、１１万４３００ドルを超える回復は新たな需要を示唆すると指摘した。

　短期保有者は、下落局面において利益が９０％以上からわずか４２％にまで急落した。株価の回復により、保有株の利益率は６０％以上に回復したものの、アナリストは回復の不安定さを警告している。グラスノードは、短期保有者の７５％が利益を上げる１１万４０００ドルから１１万６０００ドルを超えた場合にのみ、新たな上昇への信頼が回復する可能性があると述べた。　抵抗は、５０日および１００日単純移動平均と一致する１１万１７００～１１万５５００ドルのゾーンで依然として強いままだ。

　「ＢＴＣは以前のローカルレンジを下回って推移しており、それを奪還することができなかった」とトレーダーのＤａａｎ　Ｃｒｙｐｔｏ　ＴｒａｄｅｓはＸで指摘し、売り圧力が強まれば月間安値１０万７０００ドルを維持できない可能性があると付け加えた。

　一方、　ＣｒｙｐｔｏＱｕａｎｔによると、バイナンスの先物取引は８月に過去最高の２兆６２００億ドルに達し、７月の２兆５５００億ドルから大幅に増加した。この急上昇は、ボラティリティの上昇、ヘッジファンドや機関投資家の参加増加、そして未決済建玉の増加を反映している。

　アナリストらは、デリバティブ取引の活発さは流動性を示しているものの、スポット流入が安定しない先物主導の勢いは、急激な調整に先行することが多いと警告した。今のところビットコインは一定のレンジ内で推移しており、強気派はより強力な回復を確定するために１１万４０００ドルを取り戻す必要がある。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/ethereum-etfs-bleed-amid-301m-btc-inflow-yet-whales-buy-more-eth-heres-why/

This story originally appeared on cryptonews.com.