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　三菱ＵＦＪ銀行、みずほ銀行、三井住友銀行は、２０２６年度末（２０２７年３月）までに円に裏付けられた暗号ステーブルコインを開発・共同発行するための正式な合同協議会を設立した。

　このステーブルコインは信託契約に基づいて発行され、３つの銀行すべてが共同委託者となり、信託銀行またはそれに類する機関が受託者となる。これは試験的な取り組みではない。システム上重要な３つの金融機関が、共通のインフラストラクチャを提供することを約束している。

　この取り組みは、金融サービス機構（ＦＳＡ）の決済イノベーションプロジェクトの下で実施され、２０２５年後半に実施されたパイロットプロジェクトに続くもので、銀行側の言葉を借りれば、複数銀行によるステーブルコインの共同発行が「合法かつ適切に」実施できるかどうかを検証するもの。

　答えは明らかにイエスだった。ＭＵＦＧ、みずほフィナンシャルグループ、ＳＭＢＣの３社は合わせて７兆ドルを超える資産を運用しており、これは現在までにアジアで最大規模の日本の機関投資家によるステーブルコイン構想となっている。

●日本決済サービス法：共同発行の背後にある規制構造

　日本のステーブルコイン規制は、２０２３年６月に決済サービス法が改正され、法定通貨にペッグされたステーブルコインに対する正式なライセンス制度が導入され、電子決済手段として分類されたことで明確化した。

　この法律は、国内での債券発行を、認可を受けた銀行、信託会社または信託銀行、および登録済みの資金振替サービス提供者の３つのカテゴリーに限定している。この制限こそが、メガバンクが乗り越えようとしている構造的な障壁なのである。

　２０１７年から運営されているフィンテック概念実証ハブ内に設置されているＦＳＡの決済イノベーションプロジェクトは、２０２５年後半のパイロットプロジェクトのための正式なチャネルを提供した。

　改正されたＰＳＡ　２０２６は２０２６年６月１３日に全面施行され、国際取引におけるトラベルルールの義務が強化され、金融庁の執行体制が強化された。また、２０２６年６月１日からは、改正された内閣府令に基づき、外国の信託型ステーブルコインも、金融庁の認可、担保管理、監査基準を満たせば、日本国内で電子決済手段として運用できるようになった。

　準備金に関する規則は明確で、信託ステーブルコインの発行者は準備金の最大５０％を短期日本国債に投資することができる。メガバンクの円ステーブルコインは、現金と信託保有の日本国債によって裏付けられた完全準備金制となる見込みで、金融庁の資産分離および額面償還の要件に完全に合致している。

●日本円暗号ステーブルコイン分野：ＪＰＹＣ、ＪＰＹＳＣ、ＥＪＰＹ、そしてメガバンク

　メガバンク各社は、２０２３年の規制の明確化以降急速に発展している円建てステーブルコイン市場に参入している。ＪＰＹＣ株式会社は、２０２５年１０月に日本で初めて法的に認められた円建てステーブルコインであるＪＰＹＣを発行した。

　金融庁はその後、２０２６年４月にこれをＰａｙＰａｙや楽天ペイと同じ規制対象の決済サービスに分類した。これは、このサービスがいかに主流になったかを示すものだ。

　ＳＢＩホールディングスとスターテールグループは、２０２６年２月に、ＳＢＩ新生信託銀行が発行する信託銀行裏付けの円ステーブルコインであるＪＰＹＳＣを発表した。ＪＰＹＳＣは、機関投資家や国境を越えた利用事例を対象としている。

　日本ブロックチェーン財団は、２０２６年５月に日本オープンチェーンとイーサリアム上で発行されるＥＪＰＹを発表した。

　ドル建て通貨の分野では、大手金融機関が銀行発行の暗号資産市場への足がかりを築こうと競い合っており、ＵＳＤＣは２０２５年３月にＳＢＩによって発行され、日本で初めて承認されたドルペッグ型ステーブルコインとなった。また、リップルとＳＢＩホールディングスは、日本でＲＬＵＳＤを発行する計画を発表している。

　メガバンクによる共同発行モデルの特徴は、技術ではなく規制上の重みにある。ＪＰＹＣとＪＰＹＳＣは規制に準拠した商品である。日本の三大銀行グループが共同で発行する円ステーブルコインは、機関としての信頼性と潜在的な決済量の規模において、全く異なる次元を持つ。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/japan-megabanks-yen-stablecoin-march-2027/

This story originally appeared on cryptonews.com.