マーケット情報

　最新のビットコイン（ＢＴＣ）動向は、６月３日に４カ月ぶりの安値となる１ＢＴＣ＝６万５７０７ドルまで急落し、２４時間で７％、７日間で１２％以上の下落を記録した。デリバティブ市場では、１８億５０００万ドル相当の暗号資産ポジションが強制清算される事態が発生した。

　この事態を受けて主流となった見解は、ストラテジー＜ＭＳＴＲ＞の創設者であるマイケル・セイラー氏と同社の３年ぶりとなるビットコイン売却を非難するものだった。

●セイラー氏の売却原因説が誤りである理由：３２ＢＴＣでは５７０億ドル規模の市場は動かない

　ストラテジーはＳＥＣへの提出書類で、優先株配当の支払い資金として３２ＢＴＣを売却したことを明らかにした。これは同社が３年以上ぶりにビットコインポジションを純減させた事例である。

　この数字は誤記ではない。３２ＢＴＣという数量は、８億９４５０万ドル相当のＢＴＣポジションを一掃した強制清算イベントと比較されるべきものだ。この因果関係は、情報が広まるやいなや基本的な算数の論理によって崩れ去った。

　この説がデータよりも速く広まったのは、タイミングが近かったこと、象徴的な意味合いが強かったこと、そして下落要因を待ち望んでいたトレーダーたちが最初に提示された説明を安易に受け入れたためである。

　セイラー氏のポジションに関する市場の不安は数週間前から高まっており、裏付けとなる規模の証拠がなくても、この因果関係は説得力があるように感じられた。

　流動性の高い市場において、誤った原因の特定が拡散するのは、このようにして起こる。ねつ造によるものではなく、ストレス下における「パターンマッチング（もっともらしい要素の結びつけ）」によるものである。

　マウントゴックスの管財人による約７億３９００万ドル相当のビットコイン移動も、この混乱に拍車をかけた。オンチェーン監視システムがこの送金を検知し、市場センチメントは即座に悪化した。しかし当メディアが過去の大規模オンチェーン移動に伴うビットコイン強制清算事例を報じた際にも指摘した通り、ウォレット間の資金移動は売却行為とは同義ではない。

　取引所へのインフロー（流入）指標を見ても、価格急落が始まる前にコインがオーダーブック（板）に到達したことを裏付けるような、対応する急増は確認されなかった。

　結論は明確である。３２ＢＴＣの売却と、確認の取れていないウォレット間の移動が、１８億５０００万ドルの強制清算を引き起こしたわけではない。テクニカル構造が急速に悪化する中での「過剰なレバレッジ」こそが原因である。マイケル・セイラー氏は暗号資産のツイッター（現Ｘ）が求めたストーリーであったが、データが示した真実の物語はデリバティブ市場にあった。

●ＢＴＣ価格は回復可能か？　６万５０００ドルはより深い構造的転換点を示すのか？

　ＢＴＣは日足チャート６万７０５７ドル近辺で推移しており、最近の値動きは極めて激しく、５月上旬の８万２０００ドル高値から現在の水準まで、わずか数週間で急落し、３月から４月にかけて価格形成された全回復分を帳消しにしてしまった。

　この動きで最も懸念すべき点は、３月から４月にかけての回復局面の基盤となっていた６万８０００－７万ドルのレンジを下抜けてしまったことだ。つまり、２月以降維持されてきた高値安値の構造が破られたことになる。

　６万４０００－６万５０００ドルのゾーンは、このチャートにおける最後の重要な支持線であり、２月から３月にかけて２度にわたり需要の底として機能していた水準だ。現在価格はこの水準に向かっており、その間にはほとんど支持線が存在しない。

　６万４０００ドルでの維持は極めて重要であり、これが達成されれば強気派は前回の回復局面の起点となった同じゾーンから再び上昇を構築できるチャンスを得る。しかしこの水準を下回れば、６万ドル、さらにはそれ以下への道筋が開かれ、明確な支持線が存在しない状況となる。

　上昇方向では、７万２０００ドルが回復シナリオを再開するための最初の抵抗線として立ちはだかり、それを超えると５月の分配時に蓄積された７万６０００－７万８０００ドルのより重い供給層が待ち受けている。

　全体的な状況は急速に悪化している。１カ月前には回復基調にあるようにみえた市場は、ほぼ全ての利益を吐き出してしまい、６万４０００ドルを防衛するという重責は今や強気派にほぼ委ねられている格好だ。この水準を維持できなければ、チャートは改善する前に大幅に悪化する可能性が高い。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/bitcoin-185b-liquidation-leverage-flush-saylor/

This story originally appeared on cryptonews.com.