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　ＳｏｌａｎａのＥＴＦは、ＳＯＬの価格停滞にもかかわらず高い取引量を伸ばしている。今の問題は、トークンが追いつくかどうかだ。

　Ｓｏｌａｎａ（ＳＯＬ）ＥＴＦは、２０２５年７月の開始以来、厳しい市場の仕組みに抗い続けている。同期間にトークンの価格は５７％強暴落したが、ファンド自体は１４．５億ドルの純流入を生み出している。

　この極端な乖離は、「真剣な投資家基盤」が大きく蓄積されていることを示しているが、リテールは譲歩している。

　通常、これほど急落した資産は新たな流動性を引き寄せるのに苦労する。しかし、ソラナＥＴＦは逆のことをしており、機関投資家の需要とスポット価格の動きを効果的に切り離す速度で資本を吸収している。時価総額を考慮すると、買い圧力はほぼ前例がない。

　数字を比較すると、Ｓｏｌａｎａの流入データは規模で見ればビットコインよりも強力と言えるだろう。

　ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナスは、時価総額の差を調整したところ、ソラナの１４．５億ドルの収益はビットコインの純新規フロー５４０億ドルに相当し、同時期のビットコインＥＴＦが管理した約２倍に相当すると指摘している。

　ビットコインは強力なＥＴＦ流入の中で６万８０００ドル以上を維持しているが、５０％強の暴落中のソラナの蓄積は、異なる種類の確信を示している。

　「これまで見た中で最も不運なタイミングだ」とバルチュナスはＸ誌に書いた、価格暴落に対する発売時期について。しかし、ファンドは資本を蓄積しただけでなく、それを保持している。

　「彼らは１５億ドルの資金流を蓄積しただけでなく、ほとんど手放さずに済んだ。どちらも将来にとって本当に良い兆候だ。」

●ＳＯＬ価格はＥＴＦの取引量に追いつくのだろうか？

　これらのフローの強靭さは、買い手のプロファイルが典型的なリテールトレーダーとは大きく異なることを示唆しています。

　１３Ｆの提出書類によると、Ｓｏｌａｎａ　ＥＴＦの保有者の大多数は機関投資家、ヘッジファンド、年金基金、資産運用会社であり、通常は複数年にわたる期間で運用されています。彼らは論文を買っているのであって、週ごとのキャンドルを買っているわけではない。

　暴落にもかかわらず１５億ドルがソラナＥＴＦに大量流入する中、データは賢明な投資家が８５ドルレンジを深い価値ゾーンと見なしていることを示している。もしこれらの投資家が３００ドルからの急落中に売却を拒否すれば、実質的に高い確信の下限を設定したのだ。

　この行動は「ダイヤモンドハンド」のダイナミクスを生み出し、流動物資のかなりの部分が冷蔵保管車両に移っている。

　バルチュナスは状況を明確に表現した。「ソラナとビットコインの時価総額を調整すると、純新規フローは５４０億ドルに相当する」

　アクティブなトレーダーにとって、この指標は先行指標だ。出来高はしばしば価格より先に現れ、この場合、チャートが弱気に見えるにもかかわらず、カストディアルボリュームは強気のダイバージェンスを叫んでいる。

●Ｓｏｌａｎａ　ＥＴＦを通じた機関投資家の蓄積は供給ショックを引き起こす可能性があるのか？

　ここでのより広い意味合いは、供給の圧迫の可能性だ。価格が下落しても保管保有が増加すると、売り手側の資産は流動性が低下する。

　市場の他の場所でも同様の動きが見られ、ビットコインが取引所から徐々に消えつつあり、供給ショックが迫っていることを示唆している。

　ソラナの場合、時価総額の格差を考慮すると、そのセットアップはさらに積極的だ。現在の価格を警告サインではなく買いの機会と見なす投資家は、ＦＴＸ時代の解消や広範な市場調整による売り圧力を吸収している。

　市場センチメントが中立または強気に転換すれば、流動性の不足が激しい価格再評価を強いる可能性がある。

　注目すべきレベルは１００ドルだ。ＥＴＦの流入が現在のペースを維持すれば、この心理的な水準の回復は、下落トレンドの継続に賭ける遅れ方のショート株に対するスクイズを引き起こす可能性がある。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/solana-etfs-outpace-bitcoin-investor-metrics/

This story originally appeared on cryptonews.com.