ビットコインが誕生して以来、これまでに3回の半減期を経験しています。

2024年4月中旬から下旬に、ビットコインは4回目の半減期を迎える見通しです。半減期はビットコインの価格に影響を与え、過去の半減期では価格上昇を引き起こしました。そのため、今回の半減期でも価格上昇が期待されています。

ビットコインの半減期について、投資家やアナリストが注目している主なポイントは、以下の3つです。

1．供給量の制御

ビットコインの総供給量（発行数量）は2,100万枚という上限に制限されており、希少性の一因となっています。半減期が訪れるたびに、新たに発行されるビットコインの数が半分に減少します。

この減少は、供給量の制限を強化し、結果として価格上昇の可能性を生み出します。つまり、半減期はビットコインの希少性を高め、価値を維持するための重要なメカニズムです。このように、ビットコインの供給量と価格は密接に関連しています。

2．価格上昇の予測

ビットコインの過去3回の半減期（2012年、2016年、2020年）では、各半減期の前後で価格が上昇する傾向が確認されています。これは、新たに発行されるビットコインの数が半減することで供給量が減少し、需要が一定であれば価格が上昇するという経済の基本原則に基づいています。この過去のパターンに基づき、投資家や市場アナリストの中には、次回（2024年）の半減期も同様の価格上昇を引き起こすと期待する人々がいます。

3. マイナーの行動変化

ビットコインのマイニングの基本的な仕組みは、取引の検証と記録を行うプロセスで、作業を通じて新しいビットコインが生成され、マイナーへの報酬となります。このプロセスにより、ビットコインの取引が確認され、新たなビットコインが市場に流通します。

ビットコインの半減期が訪れると、マイニングで得られる新規ビットコインの報酬が半分に減少。これにより、マイニングの利益が下がり、一部のマイナーはマイニングを止める可能性があります。その結果、マイナーが保有していたビットコインを市場に大量に売り出すことで、ビットコインの市場価格に影響を与える可能性があります。

上記の理由から、ビットコインの半減期は投資家や市場アナリストにとって重要なイベントとなり、注目を集めています。

投資家は、半減期がビットコインの価値を高めると考えています。半減期によりビットコインの希少性が増し、インフレが抑制され、価格が上昇する可能性があるからです。

実際に、ビットコインの価格は半減期の前後で上昇する傾向があり、新たな最高値を更新することがよく見られます。具体的には、半減期が終わると、通常は約1年から1年半の価格上昇期に入ります。その後、最高値を更新した後には、約1年数カ月の価格調整期間があり、その後再び価格上昇期に戻ります。

この一連の流れは「半減期サイクル」と呼ばれ、ビットコインの価格動向が周期的に変動するパターンを示しています。今後も同じ動きが続くかどうかは不明ですが、これまでの値動きを確認してみましょう。

ビットコインの発行済数量（供給量）を確認します。2月11日0:00時点での発行済数量は約1,963万枚（Glassnodeより）であり、これはビットコインの最大発行数量である2,100万枚のうち93.47%にあたります。ビットコインの多くは既に発行済であり、次回の半減期で新規供給量が減ることは、全体への影響の観点で、今までの半減期ほど大きくならないだろうと考える人も存在します。

次回の半減期はマイナーへの影響が大きいため、半減期がマイナーに与える影響や、半減期の影響を受けたマイナーの行動、マイナーの行動がもたらす暗号資産市場への影響についても考える必要があります。

半減期によってブロック報酬が半分になると、マイナーがマイニングから得ることができる報酬は大幅に減少します（マイナーはトランザクション手数料も受け取ることができるため、報酬がそのまま半分になるわけではありません）。マイニング報酬が減ると、コストの高い方法でマイニングを行っているマイナーは、効率化を進めるか、廃業を迫られる恐れがあります。