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　米ストラテジー＜ＭＳＴＲ＞の創業者であるマイケル・セイラー氏はソーシャルメディア上で、ストラテジーが間もなくビットコイン（ＢＴＣ）の追加購入を発表する見込みであることを示唆した。同社のＢＴＣ購入履歴を示すチャートを投稿し、最近の購入分を示す円が他のものよりも明らかに大きくなっていることを強調した。

　注目すべきはタイミングだ。ストラテジー社はすでに、今回の予告直前に１０億ドルを超える単一日での過去最大規模のＢＴＣ購入を実行しており、２２億５０００万ドルの現金準備金を考慮すると、次に発表される取引の規模だけが未確定の要素となっている。

　同時に、かつてはマイクロストラテジーの社名として知られ、現在では世界最大の法人ビットコイン保有者である同社は、優先株式＜ＳＴＲＣ＞の配当支払い頻度を月次から半月次に変更する提案を発表した。これは資本市場における構造的な改善策であり、アナリストによれば、この変更により機関投資家からの同証券に対する需要が大幅に拡大する可能性があるという。

重要なポイント：

・購入の兆候：セイラー氏はストラテジーのＢＴＣ購入履歴を示すチャートを投稿し、最近の購入分を示す円を大きく表示することで、購入ペースが加速していることを示唆した。つまり、新たな購入発表が間近に迫っていることを示している。

・配当提案：ストラテジーはＳＴＲＣについて、月次支払いから半月次支払いへの変更を提案している。株主投票の締め切りは２０２６年６月８日で、初回の記録日は６月３０日、初回の配当支払日は７月１５日となる。

・ＳＴＲＣの仕組み：年間利回りは１１．５％で固定されたままだが、支払い頻度を半月ごとに変更することで、配当落ち日における引き出し額が半減し、流動性パターンがより緊密になり、担保としての利用価値も向上する。

・市場へのシグナル：１ＢＴＣの価格が７万６０００ドルを超え、２２億５０００万ドルの現金準備金を確保している状況下で、ストラテジーがビットコインの追加購入と株主還元の改善という二重の動きを見せたことは、現物市場に対する複合的な需要シグナルと解釈できる。

●セイラー氏の二重のシグナルがストラテジーのＢＴＣ資本構造に意味するもの

　ＳＴＲＣの優先株シリーズ「ストレッチ」は２０２４年半ばに年利１１．５％で発行された。当初は毎月の配当支払いが行われており、その原資の一部はビットコインの準備金利回りによって賄われていた。

　この金融商品の価格変動性は、発行後８カ月間の１３％から過去２カ月間では２．１％へと大幅に低下した。この変動幅の縮小は、機関投資家からの需要急増によって未決済名目価値が６４億ドルにまで拡大したことが主な要因である。

　半月次ベースの提案は利回り自体を変更するものではない（年利１１．５％は固定のまま）が、支払い周期を変更し、記録日を毎月１５日と月末の２回に分割するものである。この変更はナスダックのコンプライアンス審査と、ＳＴＲＣ保有者およびＭＳＴＲ普通株主双方の二重承認を条件としている。

　セイラー氏の説明によれば、「今回の変更提案は、価格の安定化、循環性の緩和、流動性の向上、需要拡大を目的としている」という。同社はさらに、この半月次支払い方式について、当該金融商品にとって「月次支払いの２倍の効果がある」と評価している。

　もしこの提案が承認されれば、ＳＴＲＣは世界的に見ても毎月２回の配当支払いを行う唯一の優先証券または株式となる。これは構造的な差別化要因であり、借入時の担保価値向上や、機関投資家がレバレッジ担保として利用する場合のヘアカット率の厳格化につながる。

　これは決して些細な点ではない。担保条件の改善により、より多くの機関投資家資本がＳＴＲＣに流入することが可能となり、バランスシートの負担軽減につながる。これにより、まさにセイラー氏が大規模なＢＴＣ追加購入を示唆しているタイミングで、買い手層を拡大できるのだ。このフィードバックループは意図的なものである。ＳＴＲＣへの需要が増加すれば資本調達がさらに可能となり、その資金がさらなるＢＴＣ蓄積を支え、結果として利回り商品の安定性を担保するという好循環が生まれるのである。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/saylor-bigger-bitcoin-buys-semi-monthly-dividends/

This story originally appeared on cryptonews.com.