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　日本の内閣は４月１０日に、改正後の金融商品取引法の下で暗号資産を金融商品として再分類する法案を可決し、デジタル資産を決済サービス法の枠組みから外し、日本の暗号資産を株式や債券と同等の法的地位に置いた。

　未登録販売者の最高刑期は３年から１０年に引き上げられる。罰金は３００万円から１０００万円に上がる。未公開情報に基づくインサイダー取引は現在、明確に禁止されている。

　それは段階的な規制の浄化ではない。これは、執行の歯が付随する構造的な再分類だ。

　問題は、これが取引所や機関投資家、そしてすでに暗号通貨アカウントを持つ１３００万人の日本人に何をもたらすのか、そしてコンプライアンスの時間が見出しが示すほど短いのかということだ。

●主なポイント：

・ＦＩＥＡによる再分類：暗号通貨は決済サービス法の適用から金融商品取引所法（ＦＴＡ）の完全な適用へと移行し、株式や債券を合わせる。

・インサイダー取引禁止：暗号資産は現在、重要な非公開情報に基づくインサイダー取引の明確な禁止対象となっている。

・ペナルティのエスカレーション：未登録売主の刑期は１０年に引き上げられる。罰金は１０００万円に増額。

・ＬＰＳ法改正：日本のベンチャーキャピタル企業は、スタートアップ資金の海外化を阻んでいた構造的な障壁を取り除き、暗号資産を直接保有できるようになった。

・税制調整について：最大暗号資産税率は５５％から株式に合わせた一律の２０％のキャピタルゲイン税率に引き下げられる予定。

・ビットコインＥＴＦの合法化：ＦＳＡはこれらの規則変更とともに、２０２８年を暗号資産ＥＴＦの承認を目指している。

●日本のＦＩＥＡによる暗号資産の再分類は、運営者や投資家にとって実際に何をもたらすのか？

　旧枠組みの下では、暗号通貨は主に決済手段として規制される決済サービス法の対象となり、投資手段としてはなっていた。

　その法的な枠組みがすべてを決定した：保管基準、開示義務、投資家保護、そして執行の厳しさ。ＦＳＡの２０２６年２月の金融システム評議会の報告書は、核心的な問題について率直に述べていた。すなわち、発行体と個人投資家間の「情報の非対称性」が、暗号資産が投資資産クラスへと進化する中で構造的に危険なものとなっているということだ。

　新しい法案は法的定義レベルでそれを修正している。暗号通貨を金融商品取引法の対象にすることで、発行者は技術、トークン供給、リスク要因、ユースケースに関する年次開示義務を負うことになった。上場後、積極的に資金調達を行っていない資産であっても同様だ。

　これは日本の株式発行体が運用しているのと同じ開示体制だ。ＦＳＡが再分類を指示した１０５の暗号通貨（ビットコインやイーサリアムを含む）では、コンプライアンスの範囲が大幅に拡大した。

　ＬＰＳ法改正は、多くの機関投資家が注目している部分だ。以前は、投資有限責任組合（ＲＯＨ）として構成された日本のベンチャーキャピタルファンドは、暗号資産を直接保有することは法的に禁止されていた。

　この単一の制限が、長年にわたり静かにＷｅｂ３のスタートアップ資本を海外へと押しやってきた。この改正はその障壁を取り除き、国内のＶＣが外国企業を通じて再構築することなく暗号通貨に展開できるようになったのだ。これは周辺的な解決策ではない。それが機能する国内の暗号通貨ベンチャーエコシステムの構造的な前提条件だ。

　片山さつき財務大臣は、この内閣承認を「成長資本の供給拡大」と「市場の公平性、透明性、投資家保護」の二重使命として位置づけた。ここでこの二つの目標は対立していない。証券格の監督こそが、機関の採用に必要なものだ。

　２０２６年４月のサンドマーク・クリプト・インテリジェンス・レポートによると、世界の金融専門家の４２％が、暗号通貨への配分に対する主な障壁として規制の不確実性を挙げている。

　日本は国内でその障壁を取り除いたばかりだ。４月初旬に記録されたＸＲＰの週次ＥＴＰ流入額１億２０００万ドルは、法的インフラが整った後、機関資本がいかに速く動くかを示している。日本は現在、主権レベルで同じインフラを構築している。

　サイトの立場はこうだ：これはＭｔ．Ｇｏｘに続くＰＳＡ改正以来、日本の暗号規制の中で最も重要な単一の条項だ。単にルールを追加するだけでなく、法的カテゴリも変え、それが下流のすべてを変える。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/japan-crypto-reclassified-financial-instrument/

This story originally appeared on cryptonews.com.