マーケット情報

　日本銀行は、トークン化された中央銀行準備金を使った決済においてブロックチェーン技術を試験している。

　日本銀行は中央銀行準備金をブロックチェーンインフラに移行させる動きを進めており、これは中央銀行が準備金決済レベルで分散台帳技術を検証した初のＧ７中央銀行の一歩となる。

　日本銀行の植田和男総裁は火曜日、東京で開催されたＦＩＮ／ＳＵＭ会議での演説でこの取り組みを確認し、「新しい金融エコシステム」への必要な適応であると位置づけた。

　この発表は日本の国境を越えて制度的な重みを持つ。これは、民間セクターのトークン化が規制インフラを追い越す前に、世界中の中央銀行が信頼できるブロックチェーン決済フレームワークを確立しようと競い合う中で実現している。

●主なポイント：

・日本銀行は、中央銀行の当座預金（機関準備金）がブロックチェーンベースのシステム上で運用可能かどうかをテストするサンドボックスを開始し、銀行間決済や証券決済を対象としている。

・日本は、国境を越えた卸売決済のためのトークン化された中央銀行マネーを探るＢＩＳ主導の多国間実験「プロジェクト・アゴラ」に積極的に参加している。

・植田総裁はスマートコントラクトコードの誤りを金融安定性への直接的な脅威として明確に指摘し、日本銀行が技術リスク検証を本番環境展開の前提条件と見なしていることを示した。

●日本銀行のサンドボックスが実際にテストしているもの

　このサンドボックスは、中央銀行が保有する商業銀行の当座預金であるＢＯＪの当座預金を、トークン化・ブロックチェーンレール上でテストする資産としてターゲットとしている。

　植田総裁は主に２つのユースケースを挙げた。国内銀行間決済と証券決済で、いずれも現在日本の全国金融ネットワークであるＢＯＪ－ＮＥＴを通じて処理されている。

　核心的な技術的課題は相互運用性だ。日本銀行はレガシーインフラを全面的に置き換えようとしているのではなく、ブロックチェーンがそれと接続できることを証明しようとしている。スマートコントラクト機能はその価値提案の中心にあり、現在手動やバッチ処理が必要な決済命令をより高速かつプログラム可能にする。

　植田総裁は、サンドボックス完了のためのブロックチェーンアーキテクチャやタイムラインについては明示していない。彼は、開発期間中に日本銀行が外部専門家を起用することを確認し、技術企業や学術的なパートナーシップが今後実現することを示唆した。

　しかし、植田総裁のスマートコントラクトリスクに関する懸念は明確だった。「スマートコントラクトは、手作業なしで取引を自動的に実行できる点で非常に便利だ。しかし、スマートコントラクトの設計が不十分であれば、金融市場や決済システムの安定性が不正利用によって脅かされるリスクがある」

●日本銀行の動きはトークン化金融にどのようなシグナルを示唆しているのか？

　日本のこの実験は、世界で最も先進的な機関的ブロックチェーンプログラムと並ぶ位置に位置づけられている。

　日本銀行は、国境を越えた卸売決済のためのトークン化された中央銀行マネーを探る国際決済銀行のイニシアチブであるプロジェクト・アゴラに参加している。

　植田総裁は、Ｐｒｏｊｅｃｔ　Ａｇｏｒａの参加者が中央銀行がスマートコントラクト機能を埋め込んだトークン化預金をオンチェーンで発行する枠組みを積極的に設計していることを確認した。

　その多国間の側面が重要だ。国境を越えた決済の非効率は、世界の金融システムに年間数十億ドルのコストを銀行の遅延や為替摩擦の損失としている。

　ＢＩＳが調整したフレームワークと日本銀行の参加により、民間のステーブルコインインフラに依存せずに通貨間で電子決済の道が開かれる。

　国内の文脈が制度的な勢いを強化している。日本の金融庁は２０２５年に暗号通貨を証券と同等に再分類するための協議を実施した。

　実質的に、政府は経済成長戦略にブロックチェーンとトークン化を組み込んでいる。日本初の円連動型ステーブルコインであるＪＰＹＣは２０２１年１月に発売された。ＢＯＪのサンドボックスは真空から生まれるものではない。これは加速する全国的なトークン化の議題の最上位に位置しています。

●暗号資産エコシステムへのエクスポージャーは間接的だが現実的

　機関決済のために特別に構築された許可付きブロックチェーンネットワークは、日本銀行の実験の基盤となる可能性が高いアーキテクチャであり、パブリックチェーンが長年開発してきたスマートコントラクトツールとセキュリティ標準を必要とする。

　したがって、トークン化された実世界資産や機関レベルの決済インフラにさらされるプロトコルやネットワークが、中央銀行の実験で基盤技術が検証される中で最も恩恵を受けるだろう。問題はタイミングと、パブリックチェーンか許可チェーンかのどちらが制度層を最初に捉えるかだ。

　ＢＯＪの次の目に見える節目は、サンドボックスからの技術的発見の公表と外部の専門家パートナーの指名である。

　これらの発表は、日本の中央銀行が準備金インフラに適していると考えるブロックチェーンアーキテクチャを明らかにすることになり、その選択は機関投資家のＤｅＦｉ分野全体に大きな影響を与えるだろう。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/bank-of-japan-blockchain-reserve-settlement/

This story originally appeared on cryptonews.com.