マーケット情報

　ギャラクシー・デジタルのアレックス・ソーン氏は、ビットコイン（ＢＴＣ）が１９％下落し６万３０００ドルに達する可能性があると警告した。７万ドルから８万ドルの価格帯において、実質的な需要が存在しない重大な所有者不在の真空地帯が存在することがその理由だ。

　ギャラクシー・デジタルのリサーチ部門責任者であるアレックス・ソーン氏は、ビットコインが現在の８万２０００ドルから７万ドルの価格帯にかけて大きな所有者不在のギャップが存在することを踏まえ、同通貨がさらに１９％下落し６万３０００ドル水準まで下がる可能性があると警告した。

　この警告は、ビットコインがすでに２０２５年１０月６日に記録した史上最高値１２万６２９８ドルから３８％以上下落している現状を受けて発せられたものだ。

　ソーン氏の分析によると、現在の価格構造は７万ドルから８万ドルの価格帯において実質的な需要が欠如しており、これが短期的に売り圧力を加速させる可能性のある「真空地帯」を生み出している。

　この報告書は、強気論が語られる中でも、市場が依然として深い構造的弱点を抱えている現状を浮き彫りにしている。

●７万－８万ドルの価格帯における所有者不在のギャップが示す懸念

　ギャラクシー・リサーチがコインのオンチェーン取引（ブロックチェーン上で実行される取引）の最終日時に基づいて分析したビットコインの供給データによれば、７万ドルから８万ドルの価格帯において明確な所有者不在のギャップが確認できる。

　約１９万４０００ＢＴＣのうち、７万７０００ドルから７万９５００ドルの範囲で最後に取引されたコインの大半は過去２日間に取引されたもので、これらは比較的浅いポジションであり、圧力がかかった場合には維持されにくい性質のものである。

　過去４カ月間において８万ドルから９万２０００ドルの価格帯では大規模な購入が行われているものの、それ以外の価格帯ではすべて売り圧力に寄与している。

「ビットコインはＥＴＦ（上場投資信託）のコストベースに対する歴史的な最大割引率１０％オフ（現在約７万６０００ドル付近）周辺で乱高下する可能性はあるものの、上記の理由から、ＢＴＣが供給ギャップの下限（７万ドル）に向かって下落し、さらに今後数週間から数カ月の間に実現価格（５万６０００ドル）や２００週移動平均線（５万８０００ドル）を試す可能性が十分にある」とソーン氏は説明した。

●過去のパターンが示す「さらなる下落の可能性」

　２０１７年を除き、ビットコインは過去最高値から４０％の下落を経験した場合、その後３カ月以内に５０％以上の下落に発展しなかった事例は一度も存在しない。

　現在の過去最高値から５０％の下落が発生した場合、ＢＴＣ価格は正確に６万３０００ドルまで下落することになる。これはソーン氏が次の重要な下落ポイントとして指摘している水準と一致する。

　ギャラクシー・リサーチのデータによると、２０１３－１４年、２０１７－１８年、２０１９年、２０２１年の強気相場において、５０週移動平均線が重要な支持線として機能していた。

　ただし、この水準を下回った場合、価格は最終的に常に２００週移動平均線まで回帰する傾向が見られた。

　ビットコインは２０２５年１１月に５０週移動平均線を割り込み、現在の２００週移動平均線は５万８０００ドル付近に位置している。

　オンチェーン取引の最終動向に基づく平均取得単価を示す「実現価格」は現在約５万６０００ドルとなっており、これも注視すべき重要な支持水準となっている。

●ビットコインが苦戦する中、金が相対的に好調を維持

　２０２５年第４四半期以降、ビットコインは金や銀といった伝統的な安全資産の値動きに追随できていない。この傾向は金融アナリストの間でも注目されていないわけではない。

　投資家たちは、貿易摩擦の激化や世界の政府債務の持続可能性に対する懸念の高まりを受け、コモディティ資産へと資金を移す動きを強めている。

ビットコインはその分散型の性質と国境を越えた利便性から、こうした環境下での恩恵が大いに期待されていた。

　しかし主要暗号資産であるビットコインは予想に反し、既存の伝統的な安全資産に押される形で下落を続け、マクロ経済の混乱から逃れようとする投資家たちの信頼も失いつつある。

●ビットコインの底値はどこになるのか

　ギャラクシー・リサーチは昨年（２５年）終盤、２０２６年は予測が難しすぎて年末の価格目標を確定するのは困難だろうと指摘していた。

　年初から４５日が経過した現在、その予測はより正確であったことが証明されている。

　短期的には厳しい状況が続いているものの、同投資会社はより低い価格帯に投資機会が生まれる可能性を見出している。

　ソーン氏によれば、ビットコインは過去のベアマーケットの底値において、実現価格付近あるいはそれよりやや低い水準で常に支持を得てきた歴史があるという。

　もし価格が５万８０００ドルの２００週移動平均線付近、あるいは５万６０００ドルの実現価格付近まで下落した場合、ギャラクシー・リサーチでは、これらの水準が長期投資家にとって強力なエントリーポイントとなる可能性が高いと考えている。これは過去のサイクルで見られたパターンと一致する見解である。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

https://cryptonews.com/news/galaxy-analyst-warns-bitcoin-could-drop-to-63k-due-to-ownership-gap/

This story originally appeared on cryptonews.com.