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57日前
ビットコインは機関投資家の需要反転により弱気相場に突入:CryptoQuant
CryptoQuantの新しい調査によると、ビットコインは再び弱気相場の段階に入っている可能性があり、オンチェーン指標、機関投資家の資金流の弱まり、流動性の引き締めが広範な構造的下落リスクを示している。
CryptoQuantは最新のCrypto Weekly Reportで、複数のオンチェーン指標がベアマーケットの状況を確認していると述べた。同社は、ビットコインが10月初旬に12万6000ドル付近でピークを迎え、その時点でブルスコア指数は80に達し、強い強気環境を示していると指摘した。
しかし、10月10日の清算イベント後、指数は弱気に転じ、その後ゼロに落ち込んだ。一方、BTCは7万5000ドル付近で取引されている。「これは広範な構造的弱さの兆候だ」とCryptoQuantは書いている。
●ETFの流れは追い風から向かい風へと変わる
CryptoQuantは、特に米国のスポットビットコインETFを通じて機関投資家の需要が大きく逆転していることを指摘した。昨年の同時期にETFは約4万6000BTCを購入していたが、2026年には約1万0600BTCを売却するネット売り手となった。
この変化は2025年と比べて5万6000BTCの需要ギャップを意味し、市場全体で持続的な売り圧力を生み出している。
●米国のスポット需要は依然として低調
価格が下落しているにもかかわらず、CryptoQuantは米国の投資家参加率が依然として弱いと述べている。アメリカのスポット需要の代理指標としてよく使われるCoinbase Premiumは、10月中旬以降マイナスを維持している。
歴史的に見て、持続的な強気相場は強い米国の買いによって促されたCoinbaseプレミアムのプラスと同期してきた。CryptoQuantはこのパターンが戻っておらず、個人および機関投資家のディップ買いが依然として限定的であることを示唆している。
●ステーブルコインの流動性が2023年以来初めて縮小を示す
報告によると、流動性環境も引き締められている。CryptoQuantは、USDTの60日間の時価総額成長が1億3300万ドルマイナスに転じ、2023年10月以来初の縮小となったと指摘した。
ステーブルコインの拡大は2025年10月下旬に159億ドルでピークを迎え、この反転は弱気相場で典型的に見られる流動性の減少と一致している。
同社はさらに、1年間の見かけ上のスポット需要成長率が93%崩壊し、110万BTCからわずか7万7000BTCに減少し、新規資本流入の減速をさらに強めていると付け加えた。
●技術的な崩壊が下落リスクを高める
CryptoQuantはまた、ビットコインが2022年3月以来初めて365日移動平均線を下回ったと警告している。BTCはその崩壊から83日間ですでに23%下落しており、これは2022年の弱気相場初期よりも急落だ。
主要なオンチェーンサポートレベルが失われた今、CryptoQuantは新たな触媒が需要と流動性を回復しない限り、ビットコインは7万ドルから6万ドルの範囲に向けてさらに下落する可能性がある。
(イメージ写真提供:123RF)
https://cryptonews.com/news/bitcoin-enters-bear-market-territory-as-institutional-demand-reverses-cryptoquant/
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